Codice insegnamento

4S008962

Crediti

6

Coordinatore

Francesco Rossi

Lingua di erogazione

Italiano

Settore Scientifico Disciplinare (SSD)

SECS-S/06 - METODI MATEMATICI DELL'ECONOMIA E DELLE SCIENZE ATTUARIALI E FINANZIARIE

Corsi Singoli

Autorizzato

Moodle Seminari 0

L'insegnamento è organizzato come segue:

Obiettivi di apprendimento

Il corso si propone di approfondire i principali modelli quantitativi per l'analisi, la valutazione e la gestione delle attività finanziarie, e fornisce gli elementi fondamentali per lo studio quantitativo dei titoli finanziari aleatori. Verrà stimolata la capacità critica di descrizione e sviluppo dei modelli avanzati della finanza con particolare attenzione alla gestione del portafoglio.
Al termine dell’insegnamento lo studente dovrà dimostrare di essere in grado di svolgere operazioni attinenti ai modelli introdotti, e di padroneggiare i concetti teorici esposti nel corso.
Pur non essendo prevista alcuna propedeuticità formale, per rendere proficuo l’apprendimento si consiglia di aver già superato l’esame di Matematica Finanziaria.

Prerequisiti e nozioni di base

Pur non essendo prevista alcuna propedeuticità formale, per rendere proficuo l’apprendimento si consiglia di aver già superato l’esame di Matematica Finanziaria.

Programma

1. L’Analisi Tecnica (AT)

1.1. Studio delle caratteristiche evolutive delle quotazioni e dei volumi nel tempo. Riconoscimento delle principali figure.
1.2. Modelli euristico-quantitativi: le medie mobili e i principali indicatori basati su prezzi e volumi. La funzione logistica.
1.3. Qualificazione della fase corrente di mercato, impostazione della strategia operativa, stima del potenziale evolutivo in base a modelli e parametri decisionali.

NOTA: L’analisi di serie storiche di titoli o indici verrà svolta utilizzando anche gli applicativi
https://it.investing.com ovvero https://finance.yahoo.com

2. La Moderna Teoria di Portafoglio (MPT) e l’equilibrio del mercato dei capitali
2.1. Scelte di portafoglio. Scelte fattibili e scelte efficienti. Modelli e parametri a base delle scelte di selezione. Il criterio media-varianza. Il Modello di Markowitz: analisi con due o più titoli a rendimento aleatorio, con due o più titoli a rendimento aleatorio e un titolo a rendimento certo, con due o più titoli a rendimento aleatorio un titolo a rendimento certo e la possibilità di indebitarsi a costo certo. La Capital Asset Line (CAL).
2.2. ROI, ROE e sostenibilità dei debiti. Tasso massimo si indebitamento razionalmente sostenibile.
2.3. Diversificazione internazionale. Il portafoglio globale. Rendimenti su investimenti in mercati esteri. Il rischio su titoli esteri, rendimenti derivanti dalla diversificazione internazionale, effetto rischio di cambio.
2.4. Modelli semplificati di selezione del portafoglio: il modello diagonale di Sharpe, modelli a più indici. L’analisi delle Componenti Principali/dei Fattori Principali con esperienze su indici nazionali, settoriali e fondi comuni.
2.5. La scelta preferita. Utilità attesa: costruzione della funzione di utilità, avversione al rischio, indifferenza, equivalente certo. Individuazione del portafoglio preferito/ottimo per il decisore. Evidenza empirica di alternative preferite.
2.6. Modelli di equilibrio del mercato dei capitali: il Capital Asset Pricing Model (CAPM), la misura sintetica del grado di propensione/avversione al rischio del decisore. La Capital Market Line (CML). La Security Market Line (SML). I Modelli a più fattori e l’Arbitrage Pricing Theory (APT).
2.7. Valutazione della performance di un portafoglio: misure di rendimento, misure di rischio, misure di rendimento-rischio. Value at Risk (VaR), Expected Shortfall (ES).
2.8. Limiti operativi del modello di Markowitz, introduzione al modello di Black-Litterman e cenni al Resampling

NOTA:
Per la formalizzazione e soluzione dei modelli più significativi di questa seconda parte sarà introdotto il linguaggio di programmazione libero R e l’ambiente RStudio reperibili da https://posit.co/download/rstudio-desktop/

Bibliografia

Modalità didattiche

Le lezioni sono svolte secondo la modalità della didattica frontale e, pur mantenendo il focus dell’attenzione sugli studenti presenti in aula, vedranno il supporto della video-registrazione disponibile sulla piattaforma Moodle nella pagina dedicata al corso.

E’ prevista la disponibilità di un Tutor per l’assistenza al percorso di formazione e valutazione nonché attività didattico-integrative, propedeutiche e di recupero.

Modalità di verifica dell'apprendimento

Con l’aiuto e sotto la supervisione del docente, saranno formati gruppi di studio (massimo 3 allievi) che analizzeranno alcuni titoli/indici nel tempo e produrranno un elaborato scritto, detto Project Work (PW), da inviarsi via mail al docente per la valutazione almeno una settimana prima dell’appello d’esame cui gli studenti coinvolti sono interessati.
In tale PW si dovranno utilizzare al meglio le tecniche, i modelli e i metodi sviluppati nel corso.
Solo dopo valutazione positiva del PW (massimo 3 trentesimi di bonus) si potrà accedere all'esame.
Il PW rientra nelle metodiche di partecipazione attiva degli allievi al corso ed è introdotto con lo scopo di:
- stimolare lo studente allo studio sistematico e assiduo della materia a mano a mano che si affrontano i vari temi e quindi a migliorare il processo di apprendimento visto che metodi e modelli che si propongono sono le basi su cui si sviluppano metodi e modelli più complessi che si propongono nel susseguirsi delle lezioni;
- migliorare le capacità e qualità nelle relazioni interpersonali e in particolare del lavorare in team;
- migliorare le capacità e qualità di presentazione/esposizione utilizzando schemi e lessico tipici dell’asset management.
I suddetti elementi giocano un ruolo importante nella qualificazione professionale e sono molto considerati sul mercato del lavoro.
L’esame consiste in una prova scritta di:
- 30 minuti per quanto riguarda la prima parte del programma;
- 50 minuti per quanto riguarda la seconda parte che ricomprenderà anche una domanda aperta e una domanda a scelta.
L’eventuale colloquio, a discrezione del docente, è teso a verificare la profondità e l’ampiezza della preparazione.

Criteri di valutazione

Al termine dell’insegnamento lo studente dovrà dimostrare di essere in grado di padroneggiare i temi e i modelli in analisi.
Saranno ritenuti fondamentali la capacità di analizzare, identificare, applicare e risolvere problemi/esercizi discutendone la validità e l'interpretazione.

Criteri di composizione del voto finale

Il voto finale terrà conto del punteggio del Project Work, dei risultati dell'esame scritto e, a discrezione del docente, dell'eventuale colloquio orale.

Lingua dell'esame

Italiana